POR TYLER DURDEN
Escrito por Egon von Greyerz a través de GoldSwitzerland.com,
FLATION será la palabra clave en los próximos años. El mundo experimentará simultáneamente inflación , deflación , estancamiento y eventualmente hiperinflación .
He pronosticado estos eventos FLACIONARIOS , que golpearán al mundo en varios artículos en el pasado. Aquí hay un enlace a un artículo de 2016 .
Con la mayoría de las clases de activos cayendo rápidamente, el mundo ahora se acerca a calamidades de una proporción nunca antes vista en la historia. En lo que va de 2022, hemos visto una implosión de los precios de los activos en general de alrededor del 20%. Lo que pocos inversores se dan cuenta es que esto es solo el comienzo. Antes de que termine este mercado bajista, el mundo verá caídas del 75-90% de acciones, bonos y otros activos.
Dado que no se han visto caídas de esta magnitud en más de tres generaciones, las ondas de choque serán calamitosas.
Al mismo tiempo que los activos de la burbuja se desinflan, los precios de los bienes y servicios han iniciado un ciclo inflacionario de una magnitud que el mundo en su conjunto nunca antes había experimentado.
Anteriormente hemos visto hiperinflación en países individuales, pero nunca a escala global.
Actualmente, la tasa de inflación oficial ronda el 8% en EE. UU. y Europa. Pero para el consumidor promedio en Occidente, los precios están aumentando al menos un 25% en promedio para sus necesidades diarias, como alimentos y combustible.
UN MUNDO CALAMITOSO
Así que el mundo ahora se acerca a las calamidades en muchos frentes.
Como siempre en periodos de crisis, todo el mundo busca a quien culpar. En Occidente, la mayoría de la gente culpa a Putin. Sí, Putin es el villano y es su culpa que los precios de los alimentos y la energía estén subiendo. Nadie se molesta en analizar qué o quién incitó a Rusia a intervenir, ni los políticos ni los principales medios de comunicación entienden la importancia de la historia, que es la clave para comprender los acontecimientos actuales.
En tiempos difíciles, todo el mundo necesita a alguien a quien culpar. Muchos estadounidenses culparán a Biden, que ha perdido tanto el control de la mayoría de los eventos estadounidenses como el equilibrio. En el Reino Unido, la gente culpa a Boris Johnson, quien ha perdido el control de Gran Bretaña desde Partygate. En Francia, la gente culpa a Macron, que acaba de perder su mayoría en el parlamento, y en Alemania, la gente culpa a Scholz por enviar dinero a Ucrania para armas y dinero a Rusia para gas.
Este juego de culpas apenas comienza. La agitación política y la anarquía serán la regla y no la excepción, ya que la gente culpará a los líderes por los precios e impuestos más altos y el deterioro de los servicios en todas las áreas.
Ningún país podrá proporcionar pagos de seguridad social en línea con la inflación galopante. Lo mismo ocurre con las pensiones sin fondos o con fondos insuficientes, que caerán drásticamente o incluso desaparecerán por completo a medida que la base de activos subyacentes de acciones y bonos implosione.
Como consecuencia, muchos países serán anárquicos.
Implosión deflacionaria de los mercados de inversión
Cepo
La burbuja de todo ha llegado a su fin. Solo fue posible gracias a la benevolencia de los bancos centrales al crear la manipulación más perfecta de los instrumentos que controlan, a saber, la impresión de dinero y las tasas de interés.
El resultado del dinero gratis ha significado una triplicación de la deuda global en este siglo a $300 billones a un costo de interés virtualmente cero.
Este ha sido un verdadero maná del cielo para los inversores, tanto grandes como pequeños. Todo lo que tocaron los inversores subió y en cada corrección en el mercado, se produjo más Maná.
Para los inversores siempre fue «cara, gano, cruz, gano».
Este Shangri-La de los mercados convierte a todos en gurús de las inversiones. Incluso un tonto se hizo rico.
Hablando hoy con amigos inversores, es posible que estén un poco inquietos, pero no ven ninguna razón por la que la tendencia alcista a largo plazo no continúe. En lo que respecta a los inversores, Greenspan, Bernanke, Yellen y Powell han sido sus mejores amigos y el objetivo principal de la Fed es mantener a los inversores felices y ricos. Por lo tanto, la mayoría de los inversores se mantienen firmes a pesar de las caídas del 20% o más en todos los ámbitos. Se arrepentirán.
Así que la mayoría de los inversores confían en ser salvados en otro momento y no se dan cuenta de que esta vez es realmente diferente.
Como sabemos, NO es el hecho de que los banqueros centrales hayan dado un giro radical (de vuelta) al subir las tasas y también revirtieron la flexibilización cuantitativa hacia el endurecimiento lo que ha llevado a la caída de los mercados de inversión.
No, estos genios que dirigen los Bancos Centrales nunca pueden ver venir nada antes de que sea demasiado tarde. La inflación golpeando al mundo con fuerza estuvo clara para muchos de nosotros durante bastante tiempo, pero obviamente no para las personas que manejan la política monetaria. Claramente, no se les paga para ver venir algo antes de que realmente suceda.
El siguiente gráfico muestra el Dow Jones desde 1970. En 1982, comenzó el actual mercado alcista de 40 años. Desde entonces, los inversores han visto un aumento espectacular de 46 veces en sus carteras de acciones.
Ha habido cuatro correcciones aterradoras de entre el 35% y el 55%. Recuerdo bien el primero en octubre de 1987. Era el lunes negro y yo estaba en Tokio para la cotización de Dixons en Japón, la compañía británica FTSE 100 de la que era vicepresidente. El mercado se desplomó un 23 % el 19 de octubre y durante un período de 12 días, el Dow Jones cayó un 40 %.
No es el mejor momento para cotizar en la bolsa de valores de Tokio😩.
Si observamos el año 1987 en el gráfico a continuación, podemos ver que la caída masiva que experimentamos en ese momento es apenas visible.

Otro factor técnico muy importante en este gráfico es la divergencia bajista en el Índice de Fuerza Relativa – RSI. Desde 2018, he señalado que el RSI en este gráfico trimestral ha alcanzado máximos más bajos desde 2018 a medida que el Dow alcanza nuevos máximos. Esta es una señal muy bajista e inevitablemente resultará en una gran caída del Dow como lo estamos viendo ahora.
Mi pronóstico de larga data de una caída del 90% en las existencias en términos reales no ha cambiado. Esta caída no es mayor que la de 1929-32 con condiciones dramáticamente peores hoy tanto en los mercados de deuda como en la magnitud global de las burbujas. Solo un regreso a los mínimos de 2002 y 2009 implicaría una caída del 80% desde la parte superior.
El Wilshire 5000 que representa todas las acciones de EE. UU. ha perdido $ 11 billones o el 23% desde principios de 2022. Consulte el gráfico a continuación. Se han perdido billones adicionales en los mercados de bonos.

El mercado alcista de 39 años en los precios de los bonos (mercado bajista en las tasas de interés) ahora ha llegado a su fin. De hecho, terminó en 2020 en 0,5% después de haber caído desde 15,5% en 1981.
Espero que las tasas superen el nivel de 1981 a medida que implosiona el mercado de deuda más grande de la historia.
Muchos deudores, tanto soberanos como privados, quebrarán y las tasas de los bonos alcanzarán niveles infinitos a medida que los precios de los bonos colapsen.
Esta implosión de los mercados de bonos obviamente tendrá importantes repercusiones para el sistema financiero y los mercados con bancos y otras instituciones financieras en mora.

Después de más de una década de una larga lucha para aumentar la inflación hasta el 2 %, los banqueros centrales como Yellen y Lagarde se llevaron la sorpresa de su vida: la inflación oficial subió rápidamente a más del 8 %, mientras que la inflación real probablemente rondaba el 20-25 % para la mayoría de las personas. .
Este aumento de la inflación fue un shock tal para los jefes del Banco que lo negaron durante muchas semanas, calificándolo de transitorio.
Estos jefes de la Fed y el BCE tienen esta extraña habilidad de no ver nada que no hayan proyectado. Y dado que nunca proyectan correctamente una única tendencia de mercado, inevitablemente siempre tomarán el camino equivocado.
Tendrían más éxito si simplemente tiraran los dados. Con el tiempo, tendrían al menos un 50% de posibilidades de tener razón. En cambio, tienen un historial perfecto de estar 100% equivocados.
Como digo una y otra vez, los bancos centrales no deberían existir. Las leyes de la naturaleza y la oferta y la demanda harían un trabajo mucho mejor en la regulación de los mercados. Sin los bancos centrales y su manipulación, los mercados se corregirían a sí mismos en lugar de los picos y valles extremos que crean los bancos.
Lo absurdo de la desastrosa manipulación de los bancos centrales queda claramente expuesto en los mercados crediticios. Durante años hemos tenido un aumento en el crédito con tasas alrededor de cero o negativas.
Es obvio para cualquier estudiante de economía que una alta demanda de crédito conduciría a un alto costo de endeudamiento. Estas serían las consecuencias obvias de la oferta y la demanda en un mercado libre y no manipulado.
Lo contrario claramente también sería el caso. Si no hay demanda de crédito, las tasas de interés bajarían y estimularían la demanda.
Me pregunto qué les enseñan hoy a los estudiantes de economía ya que ningún mercado funciona correctamente con la flagrante manipulación actual. Supongo que nuestra sociedad despierta está reescribiendo los libros también en economía tal como lo han hecho con la historia.
Odiaría ser estudiante hoy en esas condiciones.
MERCADOS DE INVERSIÓN: NINGUNO DONDE ESCONDERSE
Entonces, ¿cuáles son las consecuencias de estos tiempos calamitosos?
Bueno, en 2022, prácticamente todas las clases de inversión bajaron alrededor del 20%, como muestra la tabla a continuación. Y la era de las compras de inmersión exitosas ha terminado cuando todo se derrumba.
Con pánico en los mercados y ya algo de sangre en las calles, los inversores están paralizados. Esperan que la Fed y otros bancos centrales los salven, pero temen que esta vez sea diferente. Esto es solo el comienzo. Mucho más pánico y sangre por venir.
Tanto los inversores privados como los institucionales están totalmente perdidos. Todos los sectores están cayendo juntos. Simplemente no hay a dónde ir.
Basta con mirar la siguiente tabla:

El oro en euros, así como el oro en la mayoría de las demás monedas, han tenido un rendimiento positivo en 2022 hasta el momento.
Pero solo mire el resto: desde bonos corporativos hasta bonos del Tesoro, acciones, bienes raíces, acciones tecnológicas y criptos, etc., todos han visto pérdidas de dos dígitos en 2022 del 16% al 71%.
Y nadie se da cuenta de que esto es solo el comienzo.
La mayoría de los inversores están totalmente paralizados. Todos esperan una rápida recuperación al estilo de abril de 2020, pero estarán muy, muy decepcionados. ¡SIMPLEMENTE NO VENDRÁ!
Los inversores no están ni mental ni económicamente preparados para lo que se avecina.
La venta que estamos viendo actualmente es solo marginal. La mayoría de los inversores se quedan quietos y bajarán el mercado en un 50% o más antes de darse cuenta de que esto es serio. Y en ese momento esperarán y rezarán porque creerán que es demasiado tarde para salir.
Lamentablemente, nadie entenderá que esta vez es realmente diferente y que la mayoría de las clases de activos caerán un 90% o más en términos reales.
LAS SUPER BURBUJAS ÉPICAS SIEMPRE TIENEN UN FINAL INFELIZ
Las súper burbujas épicas solo pueden terminar mal. Pero ningún inversor tiene la experiencia de una implosión de burbujas tan masiva porque nunca antes había sucedido en la historia.
He discutido las consecuencias en muchos artículos, y serán devastadoras.
Lamentablemente, las Cassandras nunca son tomadas en serio hasta que es demasiado tarde. Esta vez no será diferente.
Y no creo que haya nadie allí para ayudar. La Fed, que ha reaccionado con al menos 10 años de retraso con el ajuste, no salvará a los inversores. En cambio, ofrecerán más dolor en forma de tasas más altas y más restricciones.
Sí, por supuesto, la Reserva Federal reaccionará en algún momento y, presa del pánico, bajará las tasas e inyectará dinero falso en el sistema. Pero eso será demasiado tarde. Además, ninguna cantidad de dinero falso puede salvar un sistema moral y financieramente en bancarrota.
Un mundo occidental en bancarrota moral y financiera ha creado esta calamidad que se avecina, y ahora tendremos que sufrir las consecuencias.
Lamentablemente, esta es la única forma en que puede terminar. Un sistema podrido e infestado de deudas solo puede terminar en una calamidad.
Las deudas implosionarán y los activos implosionarán. La sociedad no funcionará ni la seguridad social, las pensiones, etc. Esto creará un sufrimiento humano de una magnitud que será devastador para todos.
La población mundial también se reducirá drásticamente. A mediados de 1800 había mil millones de personas en la tierra con un crecimiento muy lento durante los miles de años anteriores. Luego, la población explotó durante los siguientes 170 años a 8 mil millones. Un gráfico que parece un pico hacia arriba normalmente siempre corrige hasta un 50% hacia abajo. Las razones de una reducción de la población mundial son obvias: colapso económico, miseria, hambruna, enfermedades y guerras.

Tal evento de singularidad es necesario para que el mundo limpie el sistema podrido y comience una nueva era con brotes verdes y valores morales y éticos más fuertes.
LA PROTECCIÓN DEL PATRIMONIO UNA NECESIDAD
Para las pocas personas que tienen activos que proteger, el oro físico y algo de plata funcionarán mucho mejor que todos los mercados de activos convencionales que colapsarán. Esa tendencia ya ha comenzado como muestra la tabla anterior.
Las acciones se hundirán y las materias primas se dispararán.
Para los inversores, esto se ilustra mejor en la relación Dow/Gold. Esta relación es actualmente de 16,5 y es probable que encuentre soporte de giro largo en 0,5. Alcanzar ese objetivo implicaría una caída del 97% del Dow Jones en relación con el oro. Suena increíble hoy, pero teniendo en cuenta las circunstancias, este nivel es ciertamente posible. Ver mi artículo .
Una relación Dow/Oro de 0,5 podría significar, por ejemplo, Dow 5000 y Oro $10 000.
ORO: EL MEJOR SEGURO CONTRA LA DESTRUCCIÓN DEL PATRIMONIO
Cualquiera que haya experimentado la hiperinflación también sabe que el único dinero que sobrevive a tal calamidad es el oro. Conocí hace un año a un hombre de la antigua Yugoslavia que me reconoció y les dijo a mis amigos que estaban conmigo que el oro físico salvó a su familia de la devastación total. Lamentablemente, mis amigos no siguieron su consejo.
Pero recuerde que cualquier protección o seguro debe adquirirse antes de que le ocurra un desastre.

Tus activos más importantes son tu cerebro, corazón y alma. Siempre hay oportunidades para las personas que aplican esos activos sabiamente.
Y como siempre en periodos de crisis, estar y ayudar a familiares y amigos es tu tarea más importante.
Fuente: https://www.zerohedge.com/markets/von-greyerz-concurrent-deflation-hyperinflation-will-ravage-world